只要在风口，猪都能飞上天
今年的猪飞上了天，现在吃猪肉已经成为了炫富的标志。。。。。今天我们来谈一谈生猪养殖的行业投资机会
截至10月21日，国内外三元生猪均价达到39元/公斤，一举突破35元/公斤的关口。近日，农业农村部在对人大代表提议的答复中表示，制定生猪市场保护价格政策、对市场价格进行行政干预的可行性很小。10月中下旬并非传统意义的消费旺季，12月份猪肉消费有望迎来年底南方做腊肠、北方杀年猪等需求的拉动，届时猪价有望进一步上涨，年内或将突破45元/公斤。
根据数据，我们预计三季度上市养猪企业的母猪资产由于三元留种比例的提高而快速回升，四季度各企业的生猪销量环比三季度有望企稳或者温和回升；在生猪价格“奔四”、商品猪头均盈利超过2000元的水平下，四季度多数上市企业将迎来养猪业务利润的爆发，2020年各公司的生猪销量和利润兑现也值得乐观预期。下图是牧原股份的出栏量对比
所以目前市场所担忧的行业负面因素目前已经显著呈现，主要有以下三点：
（1）疫苗的担忧正逐步消除，其负面解读已经充分体现；
（2）下半年开始，单月出栏量普遍偏低是为了大规模留种，2020年出栏高增可期；
（3）疫情影响仍存，9月生猪、能繁存栏仍然环比双降，供给持续缩减。这些负面因素均大都来自于阶段性的事实或认知，生猪养殖股的长期逻辑并未改变，随着三季报披露后，积极的变化正逐渐展开（个别公司生产性生物资产环比大幅增加，完全成本可控）
综合而言，市场当前追求的是生猪养殖股利润兑现的确定性，在2020年猪价持续新高是相对比较确定的情况下，生猪价格已不是影响股价的核心指标，周期逻辑已经结束并转向成长
建议关注以下投资机会，仅供参考
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